Нужна Оксана
к.е.н, доцент
Луцький національний технічний університет
м. Луцьк
РЕАЛЬНА КАПІТАЛІЗАЦІЯ:
СУТНІСТЬ, ФОРМИ ПРОЯВУ, НАПРЯМКИ ЗДІЙСНЕННЯ
Вчені
розглядають капіталізацію як фундаментальний процес, економічний зміст якого
полягає в підвищенні вартості капіталу, який належить суб’єктам всіх рівнів
господарювання, в результаті зростання їх господарського потенціалу і
ефективності.
У науковій
літературі останнім часом з’явилось багато публікацій, присвячених теоретичним
та практичним проблемам капіталізації. Так, у своїх працях висвітлюють різні
аспекти капіталізації як вітчизняні вчені (Беновська Л.Я., Брюховецька Н.Ю.,
Геєць В.М., Козоріз М.А., Мельник Л.М., Побурко О.Я., Шумська С.С.), так і
зарубіжні (Гальцева О.В., Дедкова М.В., Казинцев В.В., Малова Т.О., Хотинська
Г.І., Христофорова І.В.).
Залежно від механізму нарощування капіталізації вчені виділяють
три її форми:
- реальна
капіталізація;
- маркетингова або суб’єктивна капіталізація;
- ринкова або фіктивна капіталізація [1].
Всі перераховані форми капіталізації
відображаються в балансі підприємства
у вигляді нарощування власних джерел фінансування (розділ 1
пасиву балансу), проте мають різні
джерела походження і різні способи ініціювання.
Розглянемо
докладніше особливості реальної капіталізації.
Автори Хотинська Г.І.
і Гальцева Е.В. зазначають, що так звана «реальна капіталізація»
виникає в результаті збільшення власного капіталу. «Якщо підприємство
реінвестує прибуток, спрямовуючи її на поповнення необоротних активів та
оборотних активів, відбувається реальна капіталізація, що виражається у
збільшенні реальної вартості майна» [3, с. 2].
Ефективно діюче
підприємство практично завжди має позитивний фінансовий результат господарської
діяльності. Прибуток, точніше його реінвестована частина, накопичується в 1
розділі пасиву балансу «Власний капітал» (р. 350 «Нерозподілений прибуток»),
багато в чому визначає вартість підприємства і приводить до збільшення власного
капіталу. Висока капіталізація говорить про здатність господарюючого суб’єкта
генерувати доходи, ефективно використовувати ресурси, розширювати бізнес, що, у
свою чергу, є умовою майбутньої прибутковості.
Тим часом
збільшення 1 розділу пасиву балансу за інших рівних умов означає збільшення
пасиву і, отже, в силу основного правила балансу, обумовлює збільшення активу
господарюючого суб’єкта. Залежно від виду діяльності, стратегії підприємства і
сформованих поточних проблем збільшення зачіпає або необоротні, або оборотні
активи, або ті й інші одночасно. Якщо в результаті фінансово-господарської
діяльності підприємство реінвестує прибуток, спрямовуючи його на поповнення
необоротних активів (насамперед, засобів праці) і оборотних активів (у частини
предметів праці або запасів), відбувається реальна капіталізація, що
виражається у збільшенні реальної вартості майна. У більшості випадків підприємства
з сильною стратегією інвестують приріст власного капіталу в активи
довгострокового характеру, тобто в розділ 1 «Необоротні активи» [2].
У даному випадку
капіталізація являє собою природний результат фінансово-господарської
діяльності, є економічно об’єктивною і ініціюється з боку джерел фінансування,
тобто пасиву балансу. Реальна капіталізація веде до зміцнення фінансової
стійкості підприємства, підвищенню його кредитного рейтингу, зростанню
маркетингової привабливості та збільшення його ринкової вартості.
Реальна капіталізація створюється в процесі фінансово-господарської
діяльності, використовуються реальні матеріальні ресурси, грошовий капітал,
результатом чого стає збільшення власного капіталу.
Отже, реальна
капіталізація виражається у збільшенні реальної вартості майна. У більшості
випадків підприємства з сильною стратегією інвестують приріст власного капіталу
в активи довгострокового характеру.
Список використаних
джерел
1. Гальцева Е.В.
Капитализация как фактор укрепления финансовой устойчивости предприятий сферы
услуг: Дис. канд. эконом, наук. М., 2005. - 137 с.
2. Дедкова М.В. Капитализация
компании: теоретический аспект / М.В. Дедкова // Вестник МГУС. – 2007. – №1. – С.
84-96. (Серия «Экономика»).
3. Хотинская
Г.И. Теория и практика капитализации в условиях рынка / Г.И. Хотинская, Е.В.
Гальцева // Собственность и рынок. – 2005. – №9. – С.2–5.
| 
