Архів / Archive

Королева Наталия

к.э.н.

Левченко Александр

к.э.н., доцент

Белгородский государственный

технологический университет им. В.Г. Шухова

г. Белгород, Россия

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ СБЕРЕЖЕНИЙ ДОМАШНИХ ХОЗЯЙСТВ УКРАИНЫ

Высокая эффективность финансирования расширенного воспроизводства за счет сбережений домашних хозяйств обусловлена тем, что они принадлежат к внутренним и, следовательно, наиболее дешевым источникам инвестиций. Объем сбережений и склонность населения к формированию накоплений зависят от многочисленных факторов экономического, социального, политического, институционального и др. характера. Одной из основных движущих сил сберегательного процесса в секторе домохозяйств являются доходы населения. Их объем, динамика в реальном выражении и потребительские ожидания относительно их изменения в будущем оказывают существенное влияние на принятие населением сберегательных решений не только относительно доли дохода, который направляется на создание накоплений, но и формы их хранения (налично-денежной, валютной, банковской, материально-вещественной, нематериальной и т.д.) [1].

Ухудшение экономической ситуации в Украине в течение последних трех лет негативно отразилось на динамике доходов граждан. Несмотря на рост доходов в номинальном выражении в течение 2010-2015 гг., реальные доходы по сравнению с 2010 г. росли вплоть до 2013 г. Обострение военно-политической ситуации в 2014 году привело сначала к замедлению темпов их прироста (с 34,1 до 5,2% в год), а впоследствии – к резкому сокращению реальных доходов, которое продолжает углубляться (рис.1). Основными причинами негативной динамики реальных доходов домохозяйств являются инфляционный всплеск (в настоящее время индекс потребительских цен составляет 209% к декабрю 2010 г., тогда как до марта 2014 г. среднегодовой темп инфляции не превышал 104,4%   [2]) и девальвация национальной валюты, которая обесценилась более чем в 3 раза по сравнению с  довоенным периодом.  

Рис. 1. Динамика номинальных и реальных доходов домашних хозяйств Украины в 2010-2016 годах

* темп роста за полугодие 2016 г. рассчитан по отношению к соответствующему периоду 2010 г.

Источник: рассчитано авторами по [2; 3; 4].

Указанные предпосылки обуславливают тот факт, что реальные доходы домашних хозяйств в гривневом выражении сокращаются медленнее, чем доходы в долларовом эквиваленте (см. рис. 1). На наш взгляд, корректировка номинальных значений показателей как на рост потребительских цен, так и на валютно-курсовые разницы наиболее адекватно характеризует реальную покупательную способность доходов населения в переходной экономике, зависящей от импорта и внешнего кредитования. С учетом этих корректировок, доходы, полученные гражданами в І полугодии 2016 г., составили 6,9% от их значения в соответствующем периоде 2010 г. Сокращение реальных располагаемых доходов вынуждает домашние хозяйства использовать для сглаживания текущего потребления накопленные в прошлом активы, что отражается на динамике  последних. Вследствие этого реальные  сбережения населения в долларовом эквиваленте в 2015 г. составили 138 млн. долл. или 0,068% от их объема (20335 млн. долл.) в 2010 г., а в I полугодии 2016 г. достигли отрицательных величин. Расходы в сумме 324 млн. долл. население финансировало в долг  за счет будущих доходов (рис. 2).

Рис. 2. Динамика реальных сбережений домашних хозяйств Украины в 2010-2016 годах

Источник: рассчитано авторами по [2; 3; 4].

В такой ситуации возможности вовлечения ключевого внутреннего источника финансирования расширенного производства сводятся к минимуму. Тем более, что большая часть (68% на 30.10.2016 г.) накоплений в форме банковских депозитов представлена средствами до востребования и вкладами до 1 года  [5]. Удельный вес депозитов населения сроком более 2-х лет составляет только 5,9%, а их объем сокращается (на 61,3% по сравнению с октябрем 2015 г.). По состоянию на 1 ноября 2016 г. совокупный государственный долг Украины вырос в 3 раза с 1 января 2014 г. [6]. На начало текущего года его объем относительно ВВП (80%) превышал пороговое значение, которое используется для оценки финансовой составляющей национальной безопасности государства.

Таким образом, отток долгосрочных депозитов из банковской системы и падение объемов реальных располагаемых доходов населения сокращают инвестиционный потенциал сбережений домашних хозяйств для финансирования восстановления хозяйственной системы. В условиях сильной зависимости украинской экономики от международных кредитов и беспрецедентного наращивания государственного долга жизненно важным представляется обеспечение возможности роста занятости, реальных доходов населения и вовлечения долгосрочных сбережений в организованных формах в инвестиционные процессы.

Список использованных источников

1. Антонова, М. В. Исследование влияния макроэкономических факторов на ликвидность банков [Текст] / М. В. Антонова, М. А. Полянская // Вестник БГТУ им. В.Г. Шухова. – 2016. – №3. – С. 191-195.
2. Індекси споживчих цін на  товари та послуги (до грудня 2010 року) [Электронный ресурс] / Державна служба статистики України. – Режим доступу : http://www.ukrstat.gov.ua/operativ/operativ2012/ct/is_c/ISC_2010_u_.zip (дата обращения: 11.12.2016).
3. Доходи та витрати населення України [Электронный ресурс] / Державна служба статистики України. – Режим доступу : http://www.ukrstat.gov.ua/ (дата обращения: 11.12.2016).
4. Офіційний курс гривні щодо іноземних валют [Электронный ресурс] / Національний Банк України. – Режим доступу : https://bank.gov.ua/control/uk/curmetal/currency/search/form/day (дата обращения: 11.12.2016).
5. Грошово-кредитна та фінансова статистика (Жовтень 2016) [Электронный ресурс] / Національний Банк України. – Режим доступу : https://bank.gov.ua/doccatalog/document?id=40300852 (дата обращения: 11.12.2016).
6. Государственный долг Украины [Электронный ресурс] / Министерство финансов Украины. – Режим доступу : http://index.minfin.com.ua/index/debtgov/ (дата обращения: 11.12.2016).